均胜电子，这家已经在市场摸爬滚打了12年的智能汽车零部件公司，终于跨越了市场的海峡，在港交所正式敲钟。不过，这一场跨海IPO，大众并未看到“不鸣则已一鸣惊人”的气势，反而是“开盘破发”这个冰冷的字眼闯入视线，一时间引发外界无限唏嘘。那些曾对其“智能汽车工业明珠”抱有期待的投资者，肯定捏了一把汗。
从财经数据来看，均胜电子账面成绩足够体面2025年前三季度收入458.44亿元，同比增长超过11%；归母净利润也持续增长，达到11.2亿元。这听上去颇有底气，甚至登上了胡润全球富豪榜的公司掌舵人王剑峰，也是顶着115亿元财富值的光环。然而，上市首日市值缩水到330亿港元，这下问题就来了——数字是漂亮的，可“破发”这事，凭什么就找上门了呢？
将视线拉回到公司主营业务的本质，我们发现，均胜电子是一家深耕于汽车电子与汽车安全细分领的企业。根据公开数据，其在2024年全球汽车零部件行业排名第41位，中国及全球第二大汽车被动安全产品供货商，优势看起来不言而喻。可是，任你数据多么漂亮，一旦走进市场炽热的筛子，短板很快显现——长远战略画得再美，只看眼下买不买账。
不妨从几个角度来看均胜电子的何以破发。首先，当前市场对“智能汽车”这个标签似乎有些疲乏。几年前，哪家公司贴上“新能源”“智能化”这类高大上标签，便能迅速吸引市场关注。然而现在，随着玩家越聚越多，这一领域的竞争已经水深火热。而均胜电子作为汽车零配件供应链上的一环，虽然技术储备不容小觑，但在聚光灯下，它依然难逃市场对汽车安全、电子业务盈利能力怀疑的影子。更别说，“第二大汽车被动安全产品供货商”这个光环，再亮也架不住市场冷酷的“吃实力说话”规矩。
再者，消息面上的“事与愿违”也值得玩味。均胜电子这次转战港股，布局用意自不必多说，摆明是想在多个市场豪取资源。但港股环境，似乎目前并不是企业梦想中的“天选之地”。汇率波动叠加地缘政治局势升温，港股近年来表现持续低迷，不少公司的“港股梦”变成了现实的“港股蹦极”。即便是财报报表上的“利好信号”，也难敌市场的复杂情绪。谁都想发财，但什么时候又真跟感情用过呢？
当然，也要说句公道话，虽然首日不尽人意，但这并不妨碍未来。毕竟从某种意义上说，上市只是一个开始。破发，也不是灭顶之灾，举个例子，谁还记得那个当初也没逃过破发命运的拼多多，如今却风生水起成了电商霸主之一？
所以问题回到正题，均胜电子未来靠什么翻身？在这个转型升级、创新至上的新时代，单靠亮眼的财报是远远不够的。是精明的猎人，惯于从行动和战略上发现猎物的价值。均胜电子需要的不只是用来撑场面的“占位”意义，更需要在下一轮汽车产业竞速中，有拿得出手的看家产品和核心技术。
从天而降的破发并不可怕，真正可怕的，是一家公司对市场判断的失灵，甚至是坐吃山空的高估值盛宴。今日的阴霾，或许只是一个起点。做企业，尤其像均胜电子这种肩负智能汽车变革重任的行业代表，未来能否让市场刮目相看？留给我们的不是结局，而是命题。
接下来的路均胜电子要怎么走？它能否从“世界第四十一”迈向赛道前十？市场的捧杀与棒杀就像一枚硬币的两面，它正反面到底哪个更致命，也许时间才是最好的解答者。你觉得，会给它一个转身机会吗？
